华铁股份打算收购BVV集团的消息一出来，股价没有应声上涨，反而有下跌的趋势。笔者看来，其中一个很大的原因是诸多中小股东看不懂上市公司的为什么要做这笔关联交易收购。
不得不说，华铁股份可能也没做错什么，但股市就是这样，哪怕关联交易再合理，收购价格再公允，标的与公司的战略再契合，但是跟散户有啥关系？股价涨了，再烂的交易也是好事，股价跌了，再好的交易也被会被人诟病。
但股价的涨跌偏偏是公司不能左右，也不应该左右的，他们能做的是预期管理。但华铁股份要做好预期管理是件容易的事儿吗？
从行业来看，轨交零部件这行业的细分度和专业性太高了，有研究的机构本身就少，机构投资者尚且不好理解，更别提一般的投资者了。行业里几百种零部件，每个零部件市场容量、重要性、迭代频率都不一样，研究一个公司的核心产品还需要掌握专业知识、业背景，那为啥不去研究一瓶酒，毕竟只要有嘴就行了。开个玩笑，为了避免喷子发挥，我承认，不止要有嘴。
从公司公开的信息来看，华铁股份的并购战略是用同业并购实现平台型企业，我们先来梳理一下华铁股份并购这条路是怎么走的。
2016年，华铁收购了香港通达，布局给水卫生系统、备用电源系统和制动闸片等业务领域；2018年，与法维莱成立合资公司青岛华铁法维莱，合营包括轨交制动系统、空调系统、门系统、撒沙系统、车钩及缓冲器等产品品类；2019年，控股了山东嘉泰，切入轨交座椅市场。2021年抛出重组预案，打算收购大股东旗下资产德国BVV，主营车轴跟轮对。
很容易让人觉得华铁股份是个只知道“买买买”的公司。但细心一点你就会发现，不止是国内这些轨交零部件公司，就连克诺尔、西屋这些国际巨头，也是通过并购不断壮大的。
这个需要从整个轨交行业说起了。就国内的产业格局而言，主机厂和国铁集团处在绝对强势的地位，这就造成了两市30多家轨交零部件公司里，以做配件的小个头公司居多，都是做些大主机厂配套的业务。
这也导致了，每一个细分领域都会有自己的发展天花板，行业竞争非常激烈。如果企业不求上进，只知道守住一亩三分地，早晚会被其他竞争对手吞并。因此，这也是轨交公司越来越频繁并购的原因，只有主动出击占据更多的业务赛道，才能抢占更多的市场，生存下去。
频繁并购也是有风险的，轨交行业因并购摔跟头的事也数见不鲜！这也与行业特点有关。轨交行业从商业模式讲都是to B的，业务范围、客户群都很窄，这样就会导致公司管理难度比较大。一旦被收购，经营都要按照上市公司的标准规范化，受到很多的约束，管理上的细小瑕疵都可能演变成为公司长久发展的阻碍。
再回到华铁股份这次收购BVV上，相比于一年半前对山东嘉泰的收购，从交易方式和标的质量上来说，肯定是更优的。此次采用发行股份购买资产并募集配套资金，将很大程度上缓解因收购带来的资金负担，同时BVV是全球知名的轨道交通五大轮对制造商之一，全球公认的稀缺资产。这样的并购，一方面，实现了扩大公司业务赛道的目的，另一方面，短期内也不会给上市公司造成太大的隐形负担。
但对华铁股份来说，想要得到更多的认可，还是需要多跟市场沟通，让更多的投资者了解轨交零部件这个行业，否则即使战略目标再宏伟，投资者不买单也是白搭。
转载自: 000976股吧 http://000976.h0.cn
公司名称：华铁股份
股票代码：sz000976
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：运输设备
所属地区：广东
公司全称：广东华铁通达高铁装备股份有限公司
英文名称：Guangdong Huatie Tongda High-speed Railway Equipment Corporation
公司简介：华铁股份公司是一家依靠自主研发能力提供高铁配件生产销售与服务的主板上市公司，成立于1993年，前期主要从事化工纤维生产与销售业务，于2016年转型为高铁配件生产销售与服务型公司，并在北京设立集团管理总部，同时公司正在逐步实现技术储备和业务合作布局全...
注册资本：16亿
法人代表：宣瑞国
总 经 理：韩文麟
董 秘：王颖
